美国经济随着高油价的回落、库存低位导致汽车钢板网制造业重新扩张也会带动失业率高位回落。美国经济谘商会6月领先指标持续保持增长态势，证实了美联储此前对经济形势的预计，即下半年美国经济复苏将加快，市场关心的美债问题预计会很快得以解决，不会对市场中长期造成显着干扰。日本灾后重建的深入开展及汽车供应链恢复、产能复产等都会显着推动经济走出衰退，且对重建物资的需求及核心工业元器件的供给恢复也将会拉动全球经济增长，日本央行在最近的货币政策会议上上调了对经济前景评估。欧元区债务危机暂时缓解。全球经济的稳健复苏，特别是美国建筑业及汽车产业的恢复性增长将有利于伦铝库存下降。
    从中国经济表现来看，7月中旬公布的上半年宏观经济数据超出市场预期，其中固定资产投资增速仍超过25%.虽然上周四公布的7月汇丰PMI预览值下滑至50的临界点之下，但预计政府会在三季度后期通胀压力减轻后结构性放松前期紧缩政策，大规模在建项目及转型投资、出口及消费相对稳定仍足以保证全年增速不低于9%,在投资驱动经济的模式尚未转变的情况下，经济的高速增长将对基本金属需求形成显着拉动。
    从供需面来看，预计供需仍将呈现小幅改善迹象。世界金属统计局20日公布的数据显示，今年前5个月全球铝市供应过剩39.64万吨，较去年同期大幅减少约20万吨，全球铝供需平衡的改善主要由于上半年铝消费量增长了79.3万吨，而产量增长仅为52.9万吨。6月原铝产量创历史新高，继续扩张的可能性不大，预计7月或是年内峰值。上半年产能在去年年底基础上大幅反弹主要由于节能减排政策松动后的产能正常恢复及近期价格上涨刺激导致的产能利用率回升，而这两点因素的作用边际效应在下降，且预计在淘汰落后产能等政策高压作用下，部分新增产能释放将会被推迟或者完全被抑制。同时下游需求仍相对强劲，现货市场维持小幅升水格局，上期所库存继续减少，目前已经较去年四季度高点下降近60%,伦铝库存也自6月快速回落。尽管6月房地产投资较前5个月单月增速有所下降，但仍维持在28.9%的高位，而随着资金问题的缓解，保障性住房建设加速推进，房地产新开工面积同比增速超出市场预期，达22.8%,预计全年房地产投资增速有望维持在30%左右。
    对于后市的风险，笔者认为主要存在四个方面：美债、欧债危机的发展，美元下半年可能中短期走强，通胀持续高位运行及政府对经济下滑容忍度增强导致货币政策继续加码，铝产能持续扩张导致供需恶化。